Bankjättar golvas av sin egen tyngd
av Torsten Fagerholm Forum 2016-06, sida 26-27, 23.06.2016
STRANDSATT. Går det för bankerna som för den här strandsatta valen: dör de under sin egen tyngd och sparas på museum?
Bankjättar golvas av sin egen tyng århundraden var banking som sumobrottning, en affärsgren som kräver muskler och stor volym. Nu river digitala verktyg, automatik och artificiell intelligens sönde de gamla spelreglerna.
TORSTEN FAGERHOLM TEXT
X Redan på 1990-talet förutspådde Bill Gates att bankerna var dinosaurier” som förr eller senare skulle ersättas av mjukvara. På kort sikt hade han fel, men snart kan Microsofts grundare få resning.
Också de välkapitaliserade nordiska bankerna står inför nya utmaningar som kräver totalt fokus, inte minst skärpt konkurrens från algoritmer och robotar. Inbillar någon sig att Finland och Norden fortfarande är föregångare inom e-handel, e-banking och e-myndigheter? I den digitala världen är gamla meriter värdelösa. Europa har fallit av kälken medan Kiseldalen, Kina och tusentals hungriga och snabbfotade startupföretag skoningslöst svingar taktpinnen.
Brytpunkt nalkas. De traditionella bankerna drabbas av mångdubbel huvudvärk: de FORUM FÖR EKONOMI OCH TEKNIK NR 62016
UTAN MÄNSKLIG INBLANDNING. Medan byråkratin kastar grus i maskinrummet i bankerna erövrar robotarna och algoritmerna terräng inom områden som aktiemäkleri, placeringsrådgivning och -analys.
cimerad intjäningsförmåga då negativa räntor tär på den tidigare så viktiga och stabila inkomstkällan, en tsunami av dyr reglering, digitala uppstickare med billig kostnadsstruktur som hotar springa förbi, samt en detaljhandel som tar över betaltrafiken själv. Inte för intet har det europeiska bankindexet Stoxx Europe 600 Banks fallit med över 20 procent sedan årsskiftet och nästan 40 procent på 12 månader.
Hela 85 procent av all finanstrafiki EU sker via banker. Då bankerna förändras så skiftar även samhället och våra vardagliga liv. Redan på 1990-talet började de nordiska ban kerna rationalisera bort krasst sagt överflödiga funktioner som kassabiträden och kontori glesbygden. Därefter har börsmäklaryrket — en annan form av mellanhand - varit på avtagande då indexförvaltning samt högfrekvenshandel rensar ut bland de tidigare så tätbefolkade mäklarrummen. Och nustår din personliga bankman eller -kvinna, de så kallade rådgivarna (i klarspråk: försäljarna) i tur att förpassas till historien.
Människan är passé. Automatiska finansrådgivningstjänster kan vända upp och ner på hur medelklassen förvaltar sina pengar trots att nischen ännu mest befolkas av placeringsproffs.
Wealthfront och Betterment är namnen på några av de sofistikerade robotrådgivarna som erbjuder tjänster utan mänsklig inblandning. Att det personliga mötet är passé har vi redan bevittnat inom dagliga bankärenden: vi bär alla på kontoret i fickan. Nu kan kundanpassning äga rum via digitala frågeformulär. Det krävs ganska lite automatik för att styra kunden till en prisvärd börshandlad fond (ETF) genom skräddarsydda matematiska optimeringar, det vill säga algoritmer.
Wealthfronts investeringsteam leds av Burton Malkiel, Princetonekonomen som skrev klassikern “A Random Walk Down Wall Street” (1973). Upplysta placerare lyder hans råd ochinser att stock picking, att vaska fram de förmodat bästa aktierna, innebär förspilld tid och pengar. En modern, klok och långsiktig investeringsstrategi bygger på att minimera kostnaderna, och robotarna är perfekta verktyg för ändamålet.
So long, yuppies. Robotarnas fördelar stavas oberoende och transparens. Så länge algoritmerna stöder sig på gedigen akademisk forskning och modern portföljteori behöver kunderna inte frukta att de styrs mot lösningar som gagnar banken genom maximerad provision.
Allt fler brunbrända, hängselprydda banknissar på Wall Street måste börja se sig om efter nya jobb: robotarna skuffar finansrådgivarna och den aktiva förvaltningen ett steg närmare graven. Inom förmögenhetsförvaltning betyder dyrare produkter ingalunda bättre kvalité eller prisvärdhet - ofta precis tvärtom.
Då den Dow Jones-ägda finanswebbsajten Marketwatch ifjol lät robotar och mänskliga rådgivare investera en summa pengar på lång sikt framgick det att roboten är oslagbart billig jämfört med sina mänskliga rivaler. En homo sapiens-finansrådgivare bör prestera mångfalt bättre än algoritmen för att kunna motivera sin lön.
Dessutom diversifierar robotarna bättre, de väljer fler fonder. En ytterligare fördel är att de automatiskt kan vikta om förhållandet mellan risk och avkastning i kundportföljen, dygnet runt och gratis. Ännu en nackdel med människor är att de ofta erbjuder snarlikaråd och tenderar att kopiera varandras placeringsmönster.
Kan algoritmerna innebära slutet för det slentrianmässiga folkliga fondsparandet i Norden, ser majoriteten äntligen ljuset oc satsar på börshandlade lågprisfonder (indexfonder)?
Realtidsanalytiker. I USA sjösätts ständigt nya automatiska rådgivningstjänster: Vanguard Personal Advisory Services, Schwab Intelligent Portfolios och Blackrock-ägda Futureadvisor. Svenska webbmäklaren Avanza erbjuder ett förhållandevis avskalat digitalt stöd för placeringsbeslut, Portföljgeneratorn, medan SPP (del av norska Storebrand) har lanserat en tjänst som heter Portföljväljaren.
Medan börsmäklare och placeringsrådgivare råkar i blåsten går inte heller analytiker torrskodda. Tjänster som Kensho kan på några minuter dammsuga och förädla data från politik, naturfenomen och finans för att spotta fram en rapport som en högavlönad människoanalytiker kanske hade lagt ner en helarbetsvecka på genom att jonglera med pris, värde, avkastning och alternativkostnader på Excel.
Kensho har sin bakgrund vid MIT och Harvard och backas upp av investerare som Goldman Sachs och Google Ventures. Tjänsten, vars namn härstammar ur den zenbuddistisk term för insikt, kan plöja igenom realtidsstatistik och servera meningsfulla, strukturerade och snabba svar på 65 miljoner (även muntliga) frågor. Bolagets mjukvara används även av CIA.
Ödesstund. Bankindustrin står inför en ödesstund. I sviterna av den massiva regleringen som införts sedan 2008 bankverksamheten har blivit allt dyrare. Det krävs en kritisk massa och volym för att hantera kostnaderna och nå lönsamhet. Bankernas traditionella fördel har varit just den stora balansräkningen. Men digitaliseringen tränger sig på, etablerade banker med skalfördelar jobbar inte längre inom en skyddad verkstad då det gäller penningtrafik, lån och kapitalförvaltning.
Visserligen har de digitala utmanarna än sålänge erövrat endast en procent av de konsumentrelaterade bankintäkterna i USA, där traditionella aktörer som J.P. Morgan, Citigroup, Bank of America och Wells Fargo dominerar.
Men uppstickarna har lägre overheadkostnader, lättare administration och service. Digitaliseringen eliminerar tröghetsfaktorerna som tidigare skyddade storbankerna. Värdet på en mänsklig mellanhand närmar sig nolli en värld där kundrelationer kan skapas och skalas upp digitalt.
AKTUELLT I FÖRENINGARNA
Tekniska Föreningen = DIFF -Ingenjörerna i Finland iFinland Banvaktsgatan 2 A, Banvaktsgatan 2 A 00520 Helsingfors 00520 Helsingfors tfn: 040585 097 e-post: kansliediff. tfn: 040 585 2586 e-post: kanslitfif.fi 30.6 Teater: Doris - Flickan i läderrock, Parga 13.7 SkumppaPicnic & Sinebrychoffsparken i Helsingfors 13.7 SkumppaPicnic & Vårdberget i Åb 15.8 Åland och Märkets fy 11.9 Savolax för nybörjar 15.9 Företagsbesök till Wärtsilä i Åb 20.9 Ått samarbeta och hantera konflikter, Vas 20.9 Temakväll om Batteriteknik, Helsingfor 24.9 Gamylontz orientering, Helsingfor 29.9 Teater: Tartuffe, Helsingfors
Se även wwwutfif.fi eller wvew.diff.fi
TFiF och DIFF önskar alla läsare en skön sommar!
NIORD
Ekonomföreningen Niordr.f. Banvaktsgatan 2, 00520 Helsingfors Cati Lilja, 040013825 14.9 Vinterstugbokningen börja 22.9 Deadline för stugutlottningen
Kansliet håller stängt från midsommar till slutet av juli.
Finlands Ekonomer har dejour hela sommaren. Se även Niordbladet och www.niord.fi.
Niord önskar alla läsare en riktigt skön sommar!
EKF
Ekonomiekandidatföreningen r.f. Kontaktperson: Ensio Erä-Esko, 050-583 919 e-post: ensiocee&gmail.com
Baraviföreningen rf
Kontaktperson: Torvald Lindberg, tfn: 045-1015 414 e-post: torvald.lindberg&kolumbus fi
FORUM FÖR EKONOMI OCH TEKNIK NR 6 2016