Kymmene plöjer djupt
av Janne Salonen Forum 1993-06, sida 22, 29.04.1993
Kymmen plöjer djup klara av lågkonjunkturen och småningom kunna minska på sin kolossala skuldbörda som börjar vara i Veitsiluoto-klass med över en och en halv gånger årsomsättningen: totalt uppgår skulderna till ca 22 miljarder mark jämfört med koncernomsättningen på 13,6 miljarder.
Men det har varit nära ögat att Kymmene för andra gången i sin långa historia hade drivit in i en akut likviditetskris: frågan är hur det hade gått ifall Finland inte skulle ha devalverat med närmare 30 20 sedan 1991. Parallellerna med 1908 års kris är slående: koncernen hade precis fullbordat ett omfattande investeringsprogram då den internationella lågkonjunkturen slog till med full kraft.
Denna gång har lågkonjunkturen internationellt inte varit så djup: däremot har den varit ovanligt långvarig, även om konjunkturerna småningom ser ut att börja lätta även för skogsindustrins del, där lågkonjunkturen har varit både djup och långvarig på grund av den överkapacitet som uppstod under 1980-talet.
D et ser ut som om skogskoncernen Kymmene skulle
Skulderna upp: 6,2 mrd
Såtillvida var 1992 bättre än 1991, att det operativa kassaflödet blev positivt, från att ha varit negativt under 1991. Inte desto mindre ökade den kortfristiga räntebärande skuldbördan från 3,5 miljarder till 6,2 miljarder, även om koncernen enligt vice VD Jan-Henrik Kulp redan har betalat bort en stor del av de amorteringar som förfaller under 1993. Icke desto mindre behövs varje mark av det förbättrade klassaflödet till att korta av på skuldbördan.
Aven chefdirektör Harri Piehl identifierar detta som koncernens högsta prioritet, med fullt skäl. Ifall något händer Kymmene så är därmed även Unitas-koncernen genast i gungning. Det är med andra ord mycket som hänger på att Kymmene åter får fast mark under fötterna.
På många sätt är Kymmene väl placerat att dra nytta av den spirande uppgången: koncernen är starkast på bestruket tryckpapper (LWC) vars marknadsläge även är det bästa (även om koncernens andra tyngdpunkt, finpappret i sin tur nästan är den sämsta delmarknaden). Kymmene är också en rik koncern med stora realiserbara tillgångar, inte minst i aktier i stora kraftbolag eller andra börsbolag (t.ex, en post i Nokia värd närmare 400 miljoner mark). Då de internationella konjunkturerna börjar titta upp (med Europa och framförallt Tyskland som ett bekymmersamt undantag), och då den finländska konkurrenskraften är återställd, så bör allt rimligtvis gå väl, även om Kymmene nog plöjer farligt nära vattenytan. L 22
Om du har Sparbankens Brukskonto+, har du mycket annat därtill.