Unitas Ab

av Peter Nordling Forum 1985-04, sida 10-12, 06.03.1985

Taggar: Bolag: Unitas Ab Teman: investeringar

F RUN 4/B5 4/85 FRUN

Unitas Ab — nytt mäklarkoncep’ för ökande aktiemarknad

Den som funderar på att placera pengar i aktier skall göra det nu eller i varje fall under detta år. Det här är Unitas Ab:s verkställande direktör Asko Harmias och bolagets forskningschef Kim Lindströms gemensamma åsikt. För att tidpunkten nu är lämplig talar bl a den senaste tidens kursfall, sänkt räntenivå och det att den kommande lågkonjunkturen kan bli mycket lind Av PETER NORLLING

EH — Om ett företag uppvisar ett gott bokslut för fjolåret och besluter om en stor dividend, kan detta betyda att det är nu man borde placera i just det bolaget. I andra fall kan det vara bättre att vänta till hösten då kurserna i allmänhet är lägre efter dividendutdelningen under våren och sommaren, förklarar Kim Lindström.

Enligt Asko Harmia och Kim Lindström kommer aktiernas attraktionskraft som placeringsobjekt fortsättningsvis att öka. Lindström anser att det egentligen är fråga om en strukturförändring. Hittills har nämligen en avsevärd del av hushållens dispontibla medel gått till bostadsinvesteringar.

— Men andelen har redan sjunkit och kommer ytterligare att sjunka för gott. Och det kapital som då frigörs kommer att ge utslag både på depositions- och värdepappersmarknaden. Och då mänskorna blivit mera medvetna om avkastningsgraden ser de sig allt mer om efter andra placeringar än rena depositioner, säger Lindström.

Att han kan ha rätt bevisas av att efterfrågan på masskuldbrev och debenturer ökat markant.

En annan faktor som talar för ett tilltagande aktiesparande är utvecklingen av förmögenhetsinkomstavdraget, som enligt Lindström borde vara ännu större.

Asko Harmia jämför också med Sverige där intresset för aktier ökat nästan lavinartat. Senaste år hade stockholmsbörsen en omsättning av aktier på ca 70 miljarder SEK, medan omsättningen på helsingforsbörsen var endast 2,5 miljarder mark. — Och så mycket större och rikare är Sverige inte, slår han fast.

Det är mot den här bakgrunden Föreningsbanken i Finland startade mäklarbolaget Unitas som inledde sin verksamhet i början av november senaste år.

Orsaken till att man bröt ut vissa av Föreningsbankens = värdepappersfunktioner var, enligt Harmia, att man ville samla bankens expertis på ett ställe. Då visade det sig vara mera flexibelt att ha allt under samma tak i form av ett dotterbolag, än att ha en separat avdelning.

1 rig.

Snabba beslut för institutionella placerare

Organisatoriskt är Unitas uppbyggt kring en egen direktion, där också FBF har sina representanter. Direktionsordförande är bankdirektör Niilo Pellonmaa. Genom att direktionen vanligen sammanträder varje vecka försäkrar man sig, enligt Harmia, om att kunna göra snabba operativa beslut. Under verkställande direktören sorterar fyra avdelningar som sammanlagt sysselsätter ett tjugotal personer.

Verksamhetsidén bygger på att planera och genomföra kundföretagens låne- och aktieemissioner både hemma och utomlands, bedriva emissionsgarantiverksamhet, värdepappershandel, portföljförvaltning och konsultservice i finansiering. De här tjänsterna säljs i första hand till utom stående kunder. Men också FBF använder sig av Unitas” tjänster.

Harmia berättar att efterfrågan på bolagets tjänster är så stor att man redan konstaterat att 5–10 nyanställningar är nödvändiga detta år. Detta trots att Unitas, i likhet med andra företag i branschen, håller en låg profil. Unitas marknadsför sig egentligen inte aktivt. Kundkontakterna förmedlas oftast av FBF.

— Då vi tar kontakt med placerarna och investerarna sker detta alltid i samråd med den kundansvariga ledningen på FBF. Annars är det lätt hänt att den högra handen inte vet vad den vänstra gör, förklarar Harrmia, Han tillägger att det hittills aldrig varit fråga om konventionell reklam eftersom Unitas kunder uteslutande utgörs av institutioner och företag. Reklamen till aktiespararna sköts helt av banken.

Unitas mäklare kan närmast liknas vi -Kursutvecklingen enligt Unitas’ aktieindex (1975: = 100 1976 1977 1978 — 1979 1980 1981 1982 1983: 198 institutionsmäklare. Enligt en överenskommelse med FBF tar Unitas hand om de institutionella placerarna i hemlandet och alla utländska placerare medan banken handhar de fysiska personernas placeringar. Samtliga köp- och säljorder går dock till FBF:s fondavdelning eftersom Unitas mäklare inte är medlemmar i fondbörsen.

Föreningsbanken är av tradition landets största börsmäklare med en marknadsandel på drygt 30 procent. Den nuvarande arbetsfördelningen gör att Unitas svarar för merparten av detta. Asko Harmia beräknar att de uppdrag som kommer via Unitas står för ungefär 10 procent av börsens omsättning.

Korta affärer

Nära förknippad med den direkta mäklarfunktionen är portföljförvaltningen som Unitas ärvt av FBF:s fondavdelning, en verksamhbetsform som är tämligen ny i Finland. Portföljförvaltning bedrivs också av några andra fondkommissionärer.

Den här avdelningens målsättning är att ge kunderna så stor avkastning som möjligt på värdepapperen. Kim Lindström konstaterar att det är omöjligt att på förhand garantera kunden en viss avkastnin på hans värdepapper. — Principen är att köpa billigt och sälja dyrt och vår målsättning är att åtminstone slå index. Dessutom strävar vi till att uppnå större avkastning på aktierna än på t ex marknadspengar och obligationer. Men i bland rekommenderar vi också dessa, säger han, Lindström betonar att avkastningen oftast blir större om man utnyttjar kursfluktuationerna än om man sitter och pantar på en aktiepost. Därför förutsätts värdepappershandlarna göra korta affärer.

Index och publikationer

Bl a hur de här affärerna skall göras utreds av Unitas’ forskningsavdelning, vars funktion tidigare var fördelad mellan FBF:s ekonomiska sekretariat och bankens fondavdelning.

Ett direkt arv från det ekonomiska sekretariatet är Unitas aktieindex, som nu räknas ut på Unitas forskningsavdelning. Indexet har en officiell position och är landets mest använda.

Vid sidan av indexet har forskningsavdelningen också inlett publikationsverksamhet. Bl a ger avdelningen två gånger i månaden ut den engelskspråkiga skriften Market News.

Enligt Kim Lindström kommer forsk VD Asko Harmia, th, och forskningschet Kim

Lindström räkna med ett fortsatt uppsving för aktiesparandet. Enligt deras bedömning vittnar den senaste tidens kursutveckling om att det nu är tid att placera.

ningsverksamheten att utvidgas avsevärt. — Inom kort är en serie företagsanalyser på kommande, avslöjar han. Lindström 1ovar att de här analyserna skall vara betydligt mera djuplodande än de analyser KOP nyligen börjat ge ut.

— Meningen är att våra publikationer verkligen skall ge värdefull information åt professionella placerare. Vi vänder oss till en exklusiv läsekrets med en högt kvalifiserad information, hävdar han och tillägger att banken har skilda publikationer för aktiespararna, i det här fallet småspararna.

Högklassiga prospekt utlovas

Enligt Lindström utnyttjar koncernen rätt mycket forskningsavdelningens tjänster bl a för interna utredningar i samband med t ex emissioner och OTC-introduktioner.

Meningen är också att forskningsavdelningen i framtiden skall bistå Unitas’ emissionsavdelning med att göra emissionsprospekten. Asko Harmia lovat att prospekten nu skall närma sig internationell standard.

— Vi anser att både låne- och aktieemissioner hittills marknadsförts alltför reklammässigt. Därför är vår ambition att höja standarden, förklarar han.

11

F RUN A/B5

Emissionsavdelningens eget arbete går ut på att sköta kundföretagens emissioner.

Hur många och vilka emissioner som är under beredning avslöjar Harmia naturligtvis inte. Han yppar dock att avdelningen förbereder ytterligare några för i År förutom de som redan aviserats. Bland projekten finns också den del av FBF:s emission som inte blev av i fjol, men som nu skall genomföras i betydligt större skala (450 Mmk). Men man väntar fortfarande på att lagstiftningen skall ändras så att bankaktier jämställs med industriaktier så att varje köp- och säljtransaktion utomlands inte behöver separat tillstånd av finansministeriet.

Japanemission?

Var man skall nå de internationella placerarna är inte helt klart ännu.

Troligt är att man siktar på London, men också New York och Stockholm är tänkbara alternativ. Dessutom undersöks den japanska marknaden sannolikt också.

I fall det tilltänkta samarbetet med Bergen Bank i Norge och S-E-Banken i Sverige verkställs genomförs en del av höjningen av aktiekapitalet genom en riktad emission till de här bankerna. Totalt gäller det nominellt ca 100 Mmk.

Vi deltar i Eltek 85

OlCsuccé. =

Hittills har Unitas genomfört eridast en emission i samband med att Oy Labsystems Ab lotsades till OTC-marknaden. Unitas svarar också för Oy Wilh Schauman Ab:s pågående emission.

Då Föreningsbanken i våras kunngjorde att man grundar ett separat mäklarbolag, meddelade banken också att den startar en OTC-lista, som man trodde skulle bli landets färsta, och ett investmentbolag (FBF-Invest, vars praktiska förordnanden sköts via Unitas).

Både Asko Harmia och Kim Lindström är i det här skedet övertygade om att Unitas roll som OTC-lots kommer att bli betydande — OTC-marknaden, dvs handeln med aktier direkt över disk, är redan en succé, Många små och medelstora företag med brist på riskkapital är intresserade av att bredda ägarbasen genom en emission med påföljande OTC-introduktion, uppger Kim Lindström. Personligen tror han att utvecklingen av den här marknaden kommer att bli likadan som i Serige där man efter knappa tre år har ett sjuttiotal noterade bolag.

Asko Harmia bekräftar att Unitas redan

Elkom 85 möt oss I monter L 18

Vi ställer ut bl.a. följande produkter:

Strömställare och sladdställ

Elektrisk kabel och kopplingstrå för höga varv

Elektriska isolationsmaterial i form av slang, rör, glas/plastprofiler, oarmerade och armerade platto samt folier

Gränslägesbrytare och mikrobrytare

Hängande manöverdon, joysticks, spindelbrytare och manöverpedaler

Spolstommar för transformatorer

Termostater

Gjuthartser, lacker och lim Batteriladdare och batterieliminatorer

Bladningsmaskine jobbar med ett tiotalt OTC-emissioner. Introduktionerna i år blir antagligen ännu fler eftersom också andra affärsbanker och fondkommissionärer påtagit sig market maker-uppgifter.

— Nu är det dessas sak att hålla ribban så högt att det inte blir några bakslag. I Sverige har redan ett OTC-bolag, Turn-Key Data drabbats av konkurs. Och sådant får helt enkelt inte ske, framhåller Lindström.

Fungerande koncept = =

Hur stora pengar som flyter genom Unitas är svårt att gissa. Men gissa får man göra tills företaget publicerar sin första årsberättelse. Asko Harmia vill nämligen inte tala om den kalkylerade årsomsättningen eller omsättningen för de månader bolaget verkat. Han nöjer sig med att konstatera att målsättningen är att företaget skall vara lönsamt. Strategin är att trygga koncernens ledande ställning på kapitalmarknaden.

Tilltron till företaget är det dock inget fel på. Kim Lindström säger sig uppleva att uppdelningen mellan FBF och Unitas visar att man kan få ett plus ett att bli mera än två. Därför väntar han nu på efterföljare i branschen.

TIBE OY

Pb 33, 06151 BORGÅ, Tel. 915/144 900