Åldrandet ett globalt problem
av Henrik Palmén Forum 2007-10, sida 33, 25.10.2007
FORUM FÖR EKONOMI OCH TEKNIK NR 18 2887
Henrik Palmén är lektor i finansiell ekonomi på Hanken i Helsingfor Åldrandet ett globalt problem
Den som tror att problemen med een] den åldrande befolkningen en dast berör den industrialiserade världen har fel. Därför är det också oklokt att vänta sig stor hjälp av befolkningsimport eller av växande produktionskapacitet i andra delar av världen. Alltför många dras med samma problem, Muslimer och katoliker i vissa regioner av världen utgör undantagen,
I stora delar av Afrika, Asien och Sydamerika stiger den förväntade livslängden snabbt samtidigt som barnantalet drastiskt sjunker. På kort sikt innebär det sjunkande barnantalet att finansiering av pensionerna blir lättare, eftersom barn ju också kostar mer än de producerar. Men redan på halvlång sikt leder det till stora problem. Även om barnantalet skulle sluta minska kommer den åldrade befolkningens andel att växa ännu långt efter det.
Den icke-producerande befolkningens konsumtion, hälsovård och utbildning kan finansieras genom privat sparande (frivilligt och lagstadgat), inkomstfördelning eller inom familjen. Både sparande och inkomstfördelning har klara brister och risker, som kan innebära att vi underskattat de framtida problemen.
Att spara sig genom krisen kan visa sig vara svårare än man tänkt. Sparandet ökar kapitalet i förhållande till arbetskraften, vilket sänker avkastningen på sparandet. Redan i dag kan man skönja ett överutbud på placeringsvilligt kapital i förhållande till övriga resurser som krävs för produktivitet. Realavkastningar på värdepapper i stil med dem vi sett de senaste 60 åren ska man vara mycket försiktig me värdepapper för att ha råd med sin dagliga gröt och sina mediciner sjunker priserna på värdepappren. Inflationen stiger eftersom mycket pengar jagar efter att konsumera det som alltför få producerar. Det sparade kapitalets köpkraft kan avta betydligt. Eftersom åldringar tenderar att konsumera arbetskraftsintensiva tjänster kan inflationstrycket blir starkast just på deras konsumtionskorg.
Det är naturligtvis klart att vi måste spara, och hoppas på att vi med kapitalet kan öka produktiviteten så mycket som möjligt. Men vi kan inte blint tro på att produktiviteten kan ökas bara genom ökat sparande. Vi kommer aldrig att kunna automatisera bort allt behov av arbetskraft.
De pensionerades ökande andel kan alternativt finansieras med skattehöjningar. I praktiken sker det genom att höja löne- och produktivitetsbeskattning. Men skattehöjningar har sina risker. Det ökar en del hushålls disponibla inkomster, på bekostnad av andras. Risken för att nettoeffekteni detta fall blir negativ är uppenbar. Om skattehöjningar leder till att de arbetsföra arbetar mindre, är modellen klart problematisk. Om den dessutom innebär att de arbetsföra hushållen av ekonomiska skäl skaffar sig färre barn kan det leda till en spiral som hotar den offentliga sektorns solvens.
Den sista modellen bygger på att familjen tar hand om sina barn och sina åldringar. Det gäller ju naturligtvis främst bara åldringar som har barn. Om framförallt arbetskraftsintensiva tjänster blir dyrare kan det innebära att vi delvis återgår till mo dellen där alla generationer bidrar. Åldringarna tar hand om barnen och en del av hushållet för att båda föräldrarna ska kunna förvärvsarbet att förvänta sig. Då alltför många och dessutom spara på barnavårdsBara pengar räcker inte för . - avgifterna. tillväxt. Det finns helt enkelt pens 1onarer . Att detta skulle sättas i system är väldigt mycket kapital i för- börj ar sälj a sina väl knappast troligt eller ens önskhållande till arbetskraften. Ef- N a värt, Då är det väl bättre att farmor tersom trenden i befolknings- värdepapper för och farfar öppnar ett dagis, och sköstrukturen fortsätter kanav- = att ha råd me d sin ter fler barn. Och där ligger ju pukastningen komma att fortsät- 3 - delns kärna: Framtida åldringar kom ta sjunka. dagliga gröt och mer att se sig tvingade att bidra till En annan orsak till att man Me dicin sjunker produktiviteten långt mer och länginte blint ska förlita sig på spa- , a re än dagens bortskämda åldringsrande är att då alltför många priserna på generation. Men vem ska i så fall fyll pensionärer börjar sälja sin värdepappren.
alla golfbanor i framtiden? m