Asienkrisen dämpar tillväxten och håller räntorna låga

Taggar: Teman: kris

[0] =S -— Ö me =S sj E SS (a) 4

Asienkrisen dämpar tillväxten och håller räntorna låga

DEN VIKANDE INTERNATIONELLA KONJUNKTUREN KOMMER I FÖRSTA HAND ATT PÅVERKA DEN FINLÄNDSKA EXPORTINDUSTRIN. DÄREMOT ÄR DEN INHEMSKA KONSUMTIONSEFTERFRÅGAN MYCKET STABIL.

en internationella konjunk turbilden har försämrat under de senaste månad erna. Den ekonomiska kri sen i Asien anses påverk den ekonomiska utvecklingen i hel världsekonomin på ett negativt sätt.

De västliga industriländernas tillväxt takt under år 1998 har därmed re viderats ned med ca en halv procent enhet från i medeltal knappt 3 procen till drygt 2 procent på grund av den asiatiska krisen.

Av de stora ekonomiska områdena drabbas Japan hårdast av krisen, men också i Europa och USA har tillväxtestimaten reviderats nedåt. I Europa och speciellt i Tyskland innebär denna utveckling också att rädslan för en tilltagande inflation har eliminerats. Detta innebär att den åtstramning av penningpolitiken i Tyskland, som ännu mot slutet av fjolåret förväntades inträffa under början av 1998, knappast kommer att förverkligas.

oo ock ock

Då det gäller vårt eget land kommer den vikande internationella konjunkturen givetvis i första hand att påverka den finländska exportindustrins verksamhetsförutsättningar.

Redan under de senaste månaderna har prisutvecklingen inom exportindustrin varit negativ inom mera råvarudominerade branscher som skogsindustrin och den tunga metallindustrin. Den mycket snabba volymtillväxt som vår exportindustri har upplevt sedan mitten av år 1996 kommer troligen också att avta under innevarande år. Detta kan redan utläsas i den försvagning av industrins konjunkturförväntningar, som TT:s nyligen publicerade konjunkturbarometer påvisade.

Kolummnisten är direktör vid Samfundet Faolkbälsan och få. direktör för kapitatmarknad och förmögenbetsförvaltning vid Aktia Sparbank.

Däremot är den inhemska konsumtionsefterfrågan mycket stabil. En relativt snabbt avtagande arbetslöshet och en därmed ökande reell köpkraft i kombination med mycket låga räntor ökar den privata konsumtionsefterfrågan avsevärt. Konsumenternas förtroende för den ekonomiska utvecklingen är mycket högt, vilket också bidrar till att öka konsumtionsefterfrågan.

Efterfrågeutsikterna för investeringarna är splittrade. De försämrade produktionsutsikterna inom industrin och speciellt inom den tunga exportindustrin kommer att minska efterfrågan på investeringar inom industrin. Detta innebär att speciellt investeringar i anläggningar och maskiner kommer att minska jämfört med i fjol.

Tillväxten inom byggnadsverksamheten verkar emellertid stå på en stabilare grund.Den oerhört stora överkapaciteten på kontorsutrymmen som uppstod under början av 1990-talet har gradvis krympt bort och ny byggnation kan så småningom komma ifråga. Den relativt snabba prisstegringen på bostäder under de senaste åren har nu snart lett till att ny byggnation kan börja komma ifråga också på detta område. Den snabba ökningen av ansökta byggnadslov vittnar om att bostadsbyggandet kan fortsätta livligt under 1998 och 1999.

Sammanfattningsvis innebär detta att den mycket snabba ekonomiska tillväxt som vårt land upplevde under år 1997 - i december 1997 hade totalproduktionen vuxit med nästan procent jämfört med året innan kommer att avta. Sannolikt ökar totalproduktionen med ca 4 procent under år 1998 och ca 3 procent år 1999.

LEE EE 3

Den snabba ekonomiska tillväxten i Finland under de senaste åren har inte lett till ökat inflationstryck. Den höga arbetslösheten, en stark mark och en sjunkande inflationstakt i övriga delar av den industrialiserade världen har hållit inflationstakten låg. Det verkar inte heller finnas några starkare inflationstryck i den närmaste framtiden. En relativt låg löneökningstakt bromsar kostnadsstegringen i näringslivet och en fortsatt stark mark och den sviktande internationella konjunkturen leder till att importpriserna knappast heller kommer att stiga under det närmaste året. Inga hot mot den officiella inflationsmålsättningen på 2 procent verkar alltså finnas.

Då de internationella korträntorna knappast kommer att höjas under innevarande år, innebär det faktum att inflationsutvecklingen är under kontroll att Finlands Bank knappast kommer att höja utbudsräntan under år 1998.

Den snabba ekonomiska tillväxten, saneringen av statsekonomin och framför allt det stora och växande överskottet i bytesbalansen har lett till att förtroendet för den finländska marken har ökat kraftigt. Detta innebär också att marken snarare kommer att förstärkas än försvagas under år 1998. Denna revalveringstendens innebär också att det penningspolitiska utrymmet begränsas ytterligare. Marken är idag kanske t.o.m. en aning undervärderad, vilket kan leda till problem i samband med den slutliga övergången till euro.$

FORUM NR 2/98