Avkastning med ansvar

av Lars Hassel Forum 2011-07-08, sida 28, 25.08.2011

Taggar: Teman: etiska fonder

HI FORUM FÖR EKONOMI OCH TEKNIK NR 7-8 2811

Lars Hassel är professor i redovisning vid Åbo Akademi.

Allt fler placerare vill att deras investeringar ska vara etiskt hållbara, förutom att de ger en tillräcklig avkastning.

Avkastning med ansvar

Begreppet etisk har blivit den term seen som används för fonder som pro filerar sig med argument som vädjar till vårt samvete för en ansvarsfull ekonomisk utveckling. Etiska fonder har haft en negativ stämpel då varudeklarationen på etik ofta saknats och då myten finns om att den finansiella avkastningen inte motsvarar de förväntningar man ställt.

Rubriker som ”struntprat säljer etiska fonder”, ”etikgläfset — vad ska vi ha det till?” och ”vapen och tobak i etiska fonder” är något som journalister ofta använt för att avslöja den bristande etiken och avkastningen i fonderna. Den bristande avkastningeni etiska fonder är ändå en myt som gradvis håller på att dö ut, särskilt i Sverige där det etiska fondsparandet har en större del av marknaden.

Etiska fonder är i grunden inget nytt, men insikten om affärsmöjligheterna i olika typer av etiska fonder har ökat bland bankerna samtidigt som miljömedvetande och ansvarstagande har blivit viktigare motiv på marknaderna. En av våra större nordiska affärsbanker introducerade nyligen med pompa och ståt fonder där man vill förena avkastning med ansvar.

Säljargumentet är att dessa fonder kan ge god avkastning samtidigt som pengarna investeras i ansvarsfulla företag. Bäst-i-klassen urvalet görs inte bara på basis av de kortsiktiga ekonomiska möjligheterna, utan man utvärderar också hur företagen hanterar risker och möjligheter relaterade till miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik.

En etisk fond kräver en aktiv förvaltning utgående från nämn Fondsparare söker nödvändigtvis inte bara avkastning

Ju fler aktiva förvaltare det finns, desto fler oberoende företagsanalyser är det som görs. En aktiv förvaltning kan, i motsats till en passiv indexförvaltning, befrämja företagens aktiva kommunikations arbete och verka för en mer transparent verksamhet. En aktiv fondförvaltning baserad på avkastning med ansvar kan driva fram en vinn-vinn situation med mer ansvarsfulla företag.

Lanseringen av fonder med avkastning med ansvar hänger ihop med ett grönt uppvaknande och större insikt om miljö och andra ansvarsfrågor bland konsumenter och fondsparare. Bankerna vill med sitt fondurval också svara mot denna efterfrågan. Fondsparare söker nödvändigtvis inte bara avkastning utan de har också altruistiska motiv att med sina placeringar påverka sociala och miljömässiga samhällsproblem,

Jonas Nilsson har i en doktorsavhandling i marknadsföring (2010) vid Umeå Universitet undersökt motiven till varför fondsparare i Sverige väljer etiska aktiefonder. Enligt undersökningen går det inte att ställa avkastning framom ansvar, utan sparare har olika motiv. Han identifierar tre olika segment på marknaden.

En grupp av välutbildade kvinnor prioriterar etiska och miljöfrågor i sina fondval framom finansiell avkastning. Resultaten överensstämmer med att kvinnor även i andra sammanhang är mer socialt medvetna konsumenter. En annan grupp, som domineras av män, väljer etiska fonder på rent finansiella grunder och tilltron till att man kan bidra till att lösa samhällsproblem är låg. Det största och växande segmente da extra-finansiella faktorer som anses påverka företagens framtida intjäningsförmåga och värdeutveckling. Ett ansvarsfullt bolag uppfattas ha god ledning som stärker en positiv värdeutveckling. Den aktiva förvaltningen spelar också en annan roll i näringslivet som man inte kommer att tänka på i detta sammanhang.

utan de har ocks på marknaden vill förena finanio 4 siell avkastning samtidigt som altruistiska motiv man vill känna att detta är ett att med sina etiskt godtagbart alternativ.

4 Avkastning med ansvar får nu placeringar . en allt större roll på fondmarkpåverka sociala och naden, det gäller för bankerna att milj ömäs siga kunna välja rätt och väga in an samhällsproblem.

svar och etik som ger finansiell avkastning. a