Tvist om ingrepp i ekonomin
av Leif Bergström Forum 2010-11, sida 21, 25.11.2010
FORUM FÖR EKONOMI OCH TEKNIK
VARLDEN:
NE 11 2810
USA
Tvist om ingrepp i ekonomin
LEIF BERGSTRÖM II NEW YORK
För att slutligen f fart på den ame KOMMENTAR | rikanska ekono min och tackla en arbetslöshet som envist klamrat sig fast vid 9,6 procent köper den amerikanska centralbanken finansdepartementets obligationer för 600 miljarder dollar fram till juni nästa år. Men det är en åtgärd som redan väckt kritiska frågor från såväl ekonomer som politiker.
Centralbanken Feds ordförande Ben Bernanke förklarade att pengar måste göras tillgängliga till låg ränta för att stimulera ekonomin, få företag att investera och nyanställa. Inflationen, nu vid1 procent, anses för låg för att nå optimal tillväxt. Och åtgärden kommer enligt Bernanke inte att orsaka hyperinflation.
Feds åtgärder har under de senaste årtiondena närmast undgått debatt. Ordförandens företrädare Paul Volcker, som bekämpade inflation med räntor på 20 procent vilka ledde till lågkonjunktur 1981, och Alan Greenspan, som hölli klubban under go-talets expansionsår, är närmast helgonförklarade.
Men Bernankes senaste åtgärd mötte omedelbar kritik. Beslutet kom bara en dag efter det amerikanska kongressvalet som blev en seger för konservativa politiker som kritiserat budgetunderskott och Vita husets stimulanspaket.
Olika tolkning av Friedman, Fed förmodas vara opolitiskt, men kritiker som Fed-historikern Allan Meltzer hävdade i en debattartikel att Bernanke trotsat lärdomarna från Milton Friedman, Nobelpristagare i ekonomi 1976. Friedman gjorde rent hus med John Maynard Keynes, som hade lanserat teorin att den offentliga sektorn i en lågkonjunktur kan få fart på de ekonomiska hjulen genom att kortsiktigt öka skuldbör dan och satsa på stora arbetskrävande projekt.
President Franklin D Roosevelt anammade en keynesiansk politik i sin New Deal. Men Friedman hävdade istället att Fed helt kunde ha undvikit Den stora depressionen med en korrekt monetär politik.
Bernanke tog så illa vid sig av Meltzers kritik att han såg sig nödsakad att försvara sig och förklara att han va redo axla Friedmans mantel. Han po- ”D e ängterade åter att inflationen var ex- tremt låg och arbetslösheten hög. förmodat “Jag tror att vi har gjort precis vad opolitiska
Milton Friedman skulle ha velat att vi F d gjorde” sade Bernanke. e (astas Vem som har rätt är omöjligt att nu mitt in veta. Friedman avled 2006. den hätska Bernanke förklarade balansgången oc
Fedstår inför: politiska ivillinte ha en för hög inflation, debatten men vi vill inte heller ha en för låg inflation”
Risk för stagflation? Flera ekonomer har av och till de senaste åren varnat för risken av stagflation - en situation med både hög inflation och ekonomisk stagnation. Det ses som det värsta möjliga. Men kritiker som Meltzer tror nu att Feds ny obligationsköp kan leda till en ny era av hyperinflation.
Meltzer, som är professor vid Carnegie Mellon University, har varit ekonomisk rådgivare åt republikanska kongressledare.
Och så kastas det förmodat opolitiska Fed nu mitt in i den hätska politiska debatten. Detta långt innan vi vet om dess senaste beslut gör mer för att få fart på ekonomin än tidigare obligationsköp, eller Vita husets stora stimulanspaket.
g [=] S = hej ä S = [=]